货币市场

[拼音]：huobi shichang

[外文]：money market

1 年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。又称短期金融市场。

短期信用工具通常包括可转让定期存款单、欧洲美元存款单、商业票据、银行票据、国库券和银行同业拆借等。在美国，货币市场还包括联邦房屋贷款银行、联邦农业信贷系统和联邦国民抵押协会发行的贴现票据，商业银行通过再贴现方式从联邦储备银行得到的贷款，以及各种形式的回购协议。货币市场上交易的信用工具具有期限短、流动性高和风险性小，近似于货币（变现性高的准货币）的特点。

主体

货币市场的参与者主要是短期资金供需者，包括商业银行、企业、政府、中央银行和个人。一般来说，资金需求者进入货币市场的目的是为了获得现实的支付手段，增加资产的流动性，而不是为了进行投资，获得资本增殖或筹措长期资本；资金供给者进入货币市场的目的是将暂时闲置的资金投向市场，在不影响资产流动性要求的前提下，谋求一定的资产增殖，而不是为了提供可供中长期使用的资金。但也有部分中长期资金因资本市场利率波动或资本规模积累得不够而暂时投向货币市场，这部分短期资金活动是为长期资本投资做准备的，一旦市场条件和资本积累时机成熟，就会进入资本市场。

特点

（1）信用工具的期限短，一般在3～6个月之间，最长不超过1年。如国库券期限为3个月、6个月、9个月和12个月；商业票据、银行票据最长不超过270天；同业拆借通常为3～5天，最长不超过1个月，最短为1天，即隔夜拆借。

（2）信用工具的流动性强，容易变现。各种信用工具都具有比较活跃的二级市场，持有者需要变现时，很容易将手中的短期信用工具售出。

（3）风险小。货币市场上的信用工具主要由政府和商业银行发行，信誉好，具有很高的安全性。而且，这些短期信用工具因期限短、变现快，比较容易转移经济和政治因素带来的风险。

作用

（1）为经济部门调节其资金流动性提供便利，为企业部门随时调整资产结构、变现手中持有的非货币资产提供交易市场。

（2）为短期资金的运用提供投资场所，提高资金使用效率。因为货币市场可以使政府、金融机构、企业和个人尽可能小地持有现金储备，将大部分经济周转过程中暂时闲置的资金投资于货币市场上的各种信用工具，赚取利息。

（3）为实施宏观货币政策操作提供基础。中央银行一方面通过再贴现率和法定准备率的调整，影响银行同业拆借利率，进而调节利率水平，起到紧缩和放松银根的作用；另一方面，中央银行通过直接参加货币市场短期信用工具的买卖，增加或减少流通中的货币供应量。

货币市场主要包括同业拆借市场、短期票据承兑与贴现市场、可转让定期存单市场等。在中国已初步形成以同业拆借市场为主，包括票据承兑与贴现、企业短期融资券（即国外所称的商业票据）、银行可转让大额存款单在内的短期金融市场。

参考文章