[拼音]：changwai jiaoyi
[外文]：over-the-counter market
场外交易之所以产生，是因为有些证券在发行以后不能够在证券交易所上市。有些证券即使在交易所上市，由于各种原因也常常在交易所外成交。有些不为人知的公司，其证券不可能在交易所内进行交易，只能在熟悉者中间流转。也有一些证券由于被某一集团控制，或其安全性不够好，或其价格偏高，因而难以在交易所内成交，只能在场外市场进行交易。美国场外交易比较发达，据统计有1/3的普通股、大部分公司债券和所有的政府债券都是在场外交易市场进行买卖的。
场外交易与交易所内交易的不同点主要是：
（1）没有正式的组织，也没有固定、集中的交易场所。
（2）由于市场分散，买卖证券的手续也比较简便，加之电信设备比较完备，交易活动很少在柜台前直接进行，多依赖电信联系成交。
（3）证券交易所的证券价格采用竞价拍卖的方式决定，而场外交易则采取议价方式，由交易双方协商确定。
（4）证券交易所的交易多为以100股为成交单位的整股交易，场外交易则比较灵活，零星碎股也可成交。
场外交易的活力，主要在于买卖双方能绕过证券商和经纪人，以双方议价方式进行交易。对证券发行者来说，它一方面为中小公司的股票和债券提供了交易渠道和新的交易机会，另一方面为那些高质量的证券、政府债券和大公司的股票提供了一个极其巨大而方便的销售网络。但是，场外交易的组织性和稳定性均远不及证券交易所，比较容易发生交易上的偏误行为。因而各国政府都制定有关管理制度，对其进行监督和管理。